甲醇2005:扰动因素太多 怎么办?

  • 日期:03-09
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Futures K线图

Source:Trading Method

Group of Friends问题:马先生,请向我咨询一下甲醇的意见。在不久的将来,利润和损失正在减弱,因为出港船只没有如预期的那样到达,港口将被运往仓库。此外,许多人也对明年春检带来的降价持乐观态度,但事实上,如果利润仍然存在,春检可能不会强劲。总之,有许多令人不安的因素。请马先生帮忙分析一下。谢谢你。

事实上,在任何时候,各种各样的观点总是充满了关于有多少是空的的分歧,这可能是现实的好处,但是一些人说预期的好处可能是现实的好处,而另一些人说预期的好处是好处。因此,大多数时候,现实和期望往往是矛盾的。磁盘表面从现实到期望。当现实情况大致相同时,它就开始偏离预期。当期望大致相同时,它就开始接近现实。

此外,正如你所说,还有许多令人不安的因素。你学得越好,你会发现越多令人不安的因素。大多数时候,如果你过于依赖这些过于详细的数据,你将很容易陷入数据陷阱,然后变得困惑。大多数时候,你不需要掌握所有要点。有两个原因。一是你不能抓住所有的要点。另一个是即使你知道所有的要点,你也不能做出判断。

当你被这些令人不安的因素迷惑时,你不应该看这些期望和意外。您应该查看磁盘期限结构的变化和清单的验证。这将有助于你在大多数时候判断品种的大致方向。

01期限结构和市场特征

首先,磁盘市场价格的涨跌与期限结构无关。在落后的结构下也有价格下跌,在期货价格上涨的结构下也有价格上涨。此时,我们需要对市场进行定性分析,以及上涨是反弹还是反转。

以contango结构为例。大多数情况下,当一些品种的价格较低时,它们通常表现出期货合约结构。在这个时候,许多人会因为价格低而跌到谷底。然后,在接触结构下,磁盘表面上升。许多人认为市场开始逆转,并开始在底部增加头寸。因此,回调甚至进一步下跌都很容易让你停下来。

即使价格在这里波动,它也不会上升或下降,但是在期货合约结构下,你需要保持几个月的交易头寸,每个月都会有损失。此时,即使你没有受到价格波动的影响,你也会经常遭受每月的损失。

然而,我们可以改变我们的思维来做一个底部阅读。当价格处于低水平,并保持期货结构时,我们会遇到盘面上涨。你害怕错过做底部阅读的机会,所以你想进去做更多。大多数时候这是错误的。因为你没有定义市场,你如何定义市场?

仅从期限结构的角度来看,我并不担心错过期货价格上涨的市场价格。就好像我不害怕在上升的过程中变得阴险,我害怕那种频繁的电影台词。因此,我不怕错过在期货合约结构下价格上涨的机会,因为我可以根据期限结构来定义价格。

如果期货合约结构下的上涨仅仅是价格重心上移,但期限结构的曲线没有变化,没有从陡峭变为平坦,甚至变得落后,那么我对市场的描述是反弹,反弹的高度取决于投机基金的热情。由于市场正在反弹,最好的交易策略是在高空反弹。

如果在期货结构下上涨,不仅价格重心上升,而且期限结构曲线的近段也开始趋于平稳。这至少表明现货价格在最近一段时间内有所上涨,现货价格的上涨很可能导致期限结构的变化。当然,现货也有可能周期性走强。然而,如果期限结构仍然陡峭,做得更多更安全。

因此,当你被各种细节迷惑时,你可以从期限结构曲线中看到大致的方向。如果接触结构下的上升只改变位置和斜率

就甲醇而言,它的期限结构仍然是一个明显的接触结构。尽管当前的期限结构曲线与1个月前和1周前相比有所上升,即期限结构曲线的位置有所上升,但期限结构曲线的斜率在近端没有显着变化,因此期限结构曲线用于确定性质,即反弹市场。由于这是市场的反弹,交易策略是在市场高的时候做空,或者在市场上涨的时候,空头头寸后面跟着空头头寸。

02期限结构和利益权衡

如上所述,当一个品种的价格较低时,期限结构通常是期货结构。然而,问题是当价格低时,它们通常不会立即上涨。相反,他们倾向于在底部停留很长时间,基本上在顶部停留很短时间,在底部停留很长时间。

交易者此时面临两个选择。第一个选择是直接买入,因为此时价格通常很低,但买入后市场不一定会上涨,所以他们不得不改变仓位和月份。由于期货合约的结构,每一个月都有差价损失。直到你改变市场真正开始上涨,这一次你会有几个月的损失。当最后一次真正上涨时,即市场从反弹到反转的质变时,你持有头寸的成本可能非常低。

因此,当期限结构从期货变为期货时,你赚了很多钱,但你赚的钱可能只是弥补你前几个月损失的钱。这是一场持久战,需要足够的耐心和资金管理。

当然,一切都有选择。只要这种品种保持其陡峭的期货结构,你就永远不会跌入谷底。然而,当你发现这种变化正在上升时,时间限制结构曲线从陡峭的期货开始触底。只有到那时你才会进去做个底。通过这种方式,做得更多的成本要高于在陡峭的期货合约结构下做得更多的成本。

但问题是,你可以把这种高成本理解为避免每月损失的机会成本和里面的研磨时间。因此,前一种方法可以确保你不会错过市场。后一种方法是避免遭受损失。

有一个比较问题。如果每月变动的次数相对较少,期限结构就会颠倒过来。当上涨的市场开始时,最好采用第一种模式。如果月度变化的数量相对较大,期限结构将被逆转,上涨的市场将只是开始。最好采用第二种方式。

因此,当一个品种的价格处于较低水平时,期货合约结构会维持很长时间。在这个时候,你认为市场是差不多的,而且以后是接近上升的市场,也就是说,每月变化的次数比较少。你可以在期货合约结构下进入市场。如果你不确定市场需要多长时间才能触底,那么你就不会看到兔子撒鹰,如果期限结构曲线没有变平,那么你就不会跌入谷底并在其中浪费时间。

03细节和模式

正如你所说,这些数据,如运输时间表和大修都是工业细节。这些东西有助于你把握市场的节奏。大多数时候,我们经常陷入这些数据陷阱,使我们无法找到大致的方向。

大多数时候,当你观察术语结构曲线的变化时,你可以知道磁盘是按照真实的逻辑还是预期的逻辑移动。例如,盘面结构持续上升,期限结构曲线向上移动,但斜率保持不变。这基本上是预期的逻辑。最终结果是预期的修正,真正的逻辑又开始移动了。这就是它反弹到天空的原因。在某种程度上,期限结构曲线本身的变化将市场描述为反弹,而不是反转,因为预期是不可持续的!

大型模式,您可以从期限结构曲线中看到,并从库存和利润的角度进行验证。至于那些细节,你不必太注意节奏,方向是正确的,位置是好的,你可以结合盘面选择入场时间。

我们知道信息的价值与频率成负相关。低频信息越有价值,高频信息越有噪声。过于关注高频信息,如每日甚至日间信息。公平地说,就是要把握市场的节奏。糟糕的是,它为你自己寻找噪音

因此,如果你有数据来源,你可以看看库存和利润。在进行交易时,你可以参考基础和差价。如果没有数据源,可以直接查看期限结构曲线,这可以在一定程度上反映这些问题。同一曲线的变化取决于你能否解释和应用它。

以前只介绍了期限结构曲线在一定程度上反映了存货、基础、利润和价差等基本因素。今天还介绍了用期限结构曲线的变化来表征市场,什么时候是反弹市场,什么时候是反转市场。